Профиль инвестора atpkms | Тинькофф Инвестиции Пульс

Что не так? Почему падаем? Какие прогнозы? 💰 Финансовые результаты 2025 года: стабильность на фоне трансформации Компания отчиталась по новому стандарту МСФО 17, показав устойчивый рост бизнеса с некоторым замедлением прибыли: 1.Чистая прибыль 11,0 млрд ₽ +2,1% г/г (Консервативный рост). 2. Страховые премии 205 млрд ₽ +20,8% г/г (Рекордные сборы). 3. ROE (рентабельность капитала) 27,9%, (Высокий показатель для сектора). 4. Коэф. достаточности капитала 125%. Выше нормы 105%, но ниже цели 130%. Ключевой инсайт: Компания демонстрирует стратегию «прибыльного роста» — бизнес растёт быстрее рынка (+21% vs +14% по рынку), сохраняя высокую рентабельность капитала (~28%). Однако чистая прибыль почти не растёт из-за роста резервов и финансовых расходов по договорам страхования в Life-сегменте (-27,3 млрд ₽ vs -8,1 млрд ₽ в 2024 г.) 🎯 Ключевые данные (по состоянию на 31 марта 2026): 1. Текущая цена ~89-90 ₽; 2. Динамика за 12 месяцев -24,94%; 3. Дивидендная доходность ~11,8-12,2% (одна из highest на рынке); 4. Капитализация ~50 млрд ₽; 5. Кредитный рейтинг ruAA- (Эксперт РА) 🎁 Дивидендная история: основная инвестиционная привлекательность Ренессанс Страхование — один из лидеров по дивидендной доходности на российском рынке: 2023год: 7,7 ₽ (9М) + 2,3 ₽ (годовые) = 10 ₽ ~11% доходности; 2024год: 3,6 ₽ (9М) + 2,3 ₽ (годовые) = 5,9 ₽ Снижение из-за базового эффекта; 2025год: 4,1 ₽ (9М) + 5,9 ₽ (рекомендовано) = 10 ₽ ~11,2% текущей доходности; 2026год (прогноз) ~10,9 ₽. Дивидендная политика: не менее 50% от чистой прибыли, ежеквартальные выплаты . При текущей цене ~90 ₽ и ожидаемых выплатах 10-11 ₽ дивидендная доходность составляет 11-12%, что значительно превышает среднерыночные показатели. ⚠️ Ключевые риски: почему акции упали на 25% за год: Несмотря на сильные операционные показатели, акции переживают глубокую коррекцию по объективным причинам: - Снижение ключевой ставки — угроза для бизнес-модели. 1. Ставка ЦБ снижена до 15,5% и продолжит падение к 13,5-14,5% к концу 2026 г. 2. При высоких ставках (2024-2025) НСЖ конкурировало с депозитами, обеспечивая приток клиентов 3. По мере снижения ставок доходность НСЖ становится менее привлекательной — риск замедления роста Life-сегмента 4. В 4Q2025 уже заметно замедление: премии НСЖ выросли всего на 5,3% г/г против 53% за год. - Структурные изменения на рынке: 1.Запрет на продажу ИСЖ (инвестиционное страхование жизни) с 2026 г. — компания потеряет часть высокомаржинального бизнеса 2. «Период охлаждения» для кредитного страхования снижает конверсию 3.Медицинская инфляция (~12%) давит на маржу ДМС - Давление на коэффициент достаточности капитала: 1.Текущий уровень 125% ниже целевого 130% 2. Рост бизнеса требует наращивания капитала, что может ограничить дивидендный потенциал. 🔮 Прогноз на 6 месяцев (апрель — сентябрь 2026) Базовый сценарий (вероятность 50%): «Дивидендная консолидация» 1. Апрель — май 90-100 ₽. Выплата дивидендов за 2025 год (5,9 ₽), поддержка спроса перед отсечкой; 2. Июнь — июль 95-105 ₽ . Постдивидендная коррекция, ожидание снижения ставки ЦБ до 14% 3. Август — сентябрь 100-110 ₽ Оценка эффекта от смягчения ДКП, восстановление non-life сегмента. Пессимистичный сценарий (вероятность 25%): «Сжатие маржи» Цель: 75-85 ₽ (-16% к текущим уровням) Триггеры: 1. Резкое замедление Life-сегмента из-за утечки клиентов в депозиты при снижении ставок 2.Рост убыточности ОСАГО и КАСКО из-за инфляции запчастей 3.Снижение дивидендов для наращивания капитала Оптимистичный сценарий (вероятность 25%): «Восстановление рентабельности» Цель: 120-135 ₽ (+33-51%): 1.Успешная адаптация к снижению ставок через увеличение доли долгосрочных договоров НСЖ 2.Восстановление коэффициента достаточности капитала выше 130% Рост инвестиционного дохода за счёт переоценки облигаций при снижении ставок Включение акций в индекс Мосбиржи (потенциальный катализатор). Не ИИР.

Займер , потенциал или ... 🎯 Ключевые данные (по состоянию на 29 марта 2026) Текущая цена ~143-145 ₽ Динамика за год -6,2% Динамика с начала 2026 -3,3% Капитализация ~14,3-14,5 млрд ₽ Прогноз цены (Freedom Finance) 160 ₽ (+10,5%) 💰 Финансовые результаты 2025 года Займер опубликовал сильную отчётность по МСФО за 2025 год Чистая прибыль 4,3 млрд ₽+10,6% г/г Процентные доходы 20,5 млрд ₽+10% г/г Комиссионные доходы 2,4 млрд ₽+4,5 раза г/г Ключевой инсайт: Компания активно диверсифицирует бизнес-модель, снижая зависимость от процентных доходов. Рост комиссионных в 4,5 раза свидетельствует об успешной трансформации в финтех-группу 🎁 Дивидендный потенциал Займер — один из лидеров по дивидендной доходности на российском рынке Доходность 2025 год (факт) 25,32 ₽~16,3% 2026 год (прогноз УК Доход) до 25,64 ₽ 17,52% 2026 год (прогноз ВТБ) до 22% Дивидендная политика: 50% от чистой прибыли направляется на выплаты, ежеквартальная периодичность. ⚠️ Ключевые риски: Регуляторное давление 2026 2026 год станет переломным для рынка МФО из-за масштабных реформ ЦБ РФ Критически важно: Генеральный директор Займера Роман Макаров прямо заявил, что компания уже запустила процесс смены статуса с МФК на МКК, чтобы отсрочить требование биометрии на год . Это позволит сохранить клиентскую базу и адаптироваться к новым условиям. 📈 Технический анализ Текущая цена 143-145 ₽. Консолидация у нижней границы диапазона. Ближайшее сопротивление 160 ₽. Максимум 2025 года, психологический уровень. Ключевая поддержка135-140 ₽. Зона накопления ликвидности. Техническая картина: Акции торгуются в боковом диапазоне 140-160 ₽ с начала 2026 года. Слабая динамика объясняется регуляторной неопределённостью. Пробой уровня 160 ₽ откроет потенциал движения к 180 ₽. 🔮 Прогноз на 6 месяцев (апрель — сентябрь 2026): Базовый сценарий (вероятность 50%) Апрель — май 140-155 ₽ Адаптация к новым резервным требованиям, выплата дивидендов за IV кв. 2025 Июнь — июль 150-165 ₽ Публикация отчёта за I полугодие, оценка эффекта от смены статуса на МКК Август — сентябрь 160-175 ₽ Устойчивость бизнес-модели к регуляторным изменениям станет очевидной. Итоговый прогноз: 160-170 ₽ (+11-18% к текущим уровням) с учётом дивидендной доходности общая доходность может достичь 20-25% Оптимистичный сценарий (вероятность 25%): Успешная трансформация в финтех-платформу, рост комиссионных доходов компенсирует снижение процентных. Цель: 180-200 ₽ (+25-40%). Пессимистичный сценарий (вероятность 25%): Масштабное сокращение портфеля из-за ужесточения скоринга, рост просрочки. Цель: 120-130 ₽ (-10-15%). ✅ Плюсы для инвестора: Рекордная дивидендная доходность — одна из highest на российском рынке (17-22%) Сильная финансовая база — рост прибыли 10%+ при сложных условиях Проактивный менеджмент — быстрая адаптация к регуляторным изменениям (смена статуса на МКК) Диверсификация бизнеса — рост комиссионных снижает зависимость от процентных ставок Не ИИР.

Обзор рынка Мосбиржи: 24 марта 2026. 🎯 Главное за день Рынок стабилизировался после вчерашнего падения. Индекс Мосбиржи закрылся практически на нуле — уровень 2833-2834 пункта (±0,03%) . Долларовый индекс РТС вырос на 1,46% до 1090 пунктов благодаря укреплению рубля . Ключевой драйвер: геополитика на Ближнем Востоке. Заявления Трампа о продуктивных переговорах с Ираном и отсрочке ударов по энергоинфраструктуре на 5 дней успокоили рынки . Рубль отыграл потери, нефть восстановилась. Это поддержало рублёвый индекс Мосбиржи, но долларовый РТС вырос сильнее. Объём торгов по акциям: ~42,8 млрд руб. к 16:00 Активность: на 40% ниже среднего за месяц — инвесторы осторожничают Капитализация рынка: 55,4 трлн руб. (-0,11% за день) 💡 Ключевые выводы Рынок в режиме ожидания. Главный фокус — переговоры США-Иран. Любая новость может стать катализатором резкого движения. Нефтегазовый сектор лидирует. Газпром и Новатэк растут на фоне геополитической премии и восстановления нефти. Розница и металлургия слабеют. М.Видео и и Мечел показывают отрицательную динамику. Рубль укрепился. Это сдержало рост рублёвого индекса, но поддержало долларовый РТС. Ликвидность низкая. Объёмы торгов упали — участники предпочитают наблюдать за развитием событий. 🎯 Прогноз на ближайшие дни Аналитики «Цифра Брокер» ожидают консолидацию индекса Мосбиржи в диапазоне 2800-2900 пунктов . Уровень 2800 — ключевая поддержка, которую рынок успешно протестировал вчера. Дальнейшее движение будет зависеть от: Итогов переговоров по Ирану Динамики нефтяных цен (порог $100/баррель — важный психологический уровень) Подхода налогового периода (30 марта — пик выплат)

Давно ничего не писал, решил выложить мини обзор по фьючерсам нефти, доллара и мосбиржи за 19 торговых дней с 16 февраля по 13 марта. {$RIH6} , Контртрендовая динамика. Классическая противопоставленность — физические лица в лонг-спекуляции, институты в шорт-защите. Оба сегмента сокращают активность. {$SiH6} , Рекордный рост активности. Масштабное наращивание позиций с обеих сторон. Физлица удерживают экстремально высокий лонг (в 15 раз превышает шорт), институты активно хеджируют валютные риски. Взрывной рост интереса. Тройное увеличение открытого интереса. Институты резко наращивают лонг-позиции (в 10 раз за месяц), но остаются в нетто-шорт. Физлица активно спекулируют на обе стороны. Физические лица: Систематически в лонг (ожидание роста) Юридические лица: Систематически в шорт (хеджирование/игра на падение) 📈 Динамика открытого интереса: : Снижение активности (-14.3%) #si: Умеренный рост (+30.8%) #br: Эксплозивный рост (+195.1%) 📈 Динамика открытого интереса: : Снижение активности (-14.3%) #si: Умеренный рост (+30.8%) #br: Эксплозивный рост (+195.1%) 👥 Концентрация: На #si приходится ~95% всего открытого интереса Физлица доминируют по объему на #si, институты — на #br Валютный рынок: Розничные инвесторы верят в укрепление рубля (массивный лонг), в то время как корпорации активно хеджируют валютные риски. Фондовый рынок :Осторожное сокращение позиций с обеих сторон, сохраняется классическое противостояние. Сырьевой рынок: Высокая волатильность привлекает спекулянтов, институты активно перестраивают позиции.

Что с газпромом? Цена на газ в Европе все еще высокая (да, ниже, чем в том году, но значительно выше, чем в период с 2010 по 2021 годы). Вот тут можно посмотреть: www.profinance.ru/charts/ttfusd1000/lca1 2. По мультипликаторам все в порядке – P/BV (0,24), это говорит о том, что Газпром торгуется по цене в 4 раза ниже стоимости своего капитала, средний P/BV у «Газпрома» — 0,4 за последние 5 лет. P/S = 0,5 (средний за 5 лет 0,8), то есть выручка за год в 2 раза выше стоимости компании, средний за 5 лет 0,8. 3. Чистая прибыль в этом году упала на 72% до 747 млрд руб., но это все еще много. Кроме того, операционная прибыль (т.е. от основной деятельности) в 2022 году была 1 562 млрд руб., что сопоставимо с 2021 годом (1 958 млрд руб.) и больше, чем в любой другой год за последние 10 лет. P/E сейчас чуть больше 5 (т.е. за 5 лет «Газпром» окупает себя прибылью), нормально, до 7-8 можно держать. 4. «Газпром» — компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государству (50,2%). Государству нужны деньги, чтобы закрывать дефицит бюджета, поэтому, например, Сбер объявил высокие дивиденды. Можно предположить, что государство изымет прибыль «Газпрома» через повышенный НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых), но почему бы еще часть не забрать в виде дивидендов? Вот и заберут. 5. Размер дивидендов в этом году стоит ждать от 7,9 до 15,8 руб. на 1 акцию (то есть от 4,6% до 9,5% годовых). Пространство для роста есть. Если не изменятся фундаментальные показатели, цели 220 (+28%) и 255 (+48%) от цены покупки в 172 руб. за акцию. P.S. «Газпром» все еще поставляет газ через Украину в Европу и платим за транзит (еще и увеличили поставки в этом году). P.S.S. У «Газпрома» 7 трубопроводов в Европу (не считая незапущенный «Северный поток 2»). 3 из них не работают — «Северный поток 1» взорван, «Ямал-Европа» отключена, газопровод «Союз» тоже. Но 4 все еще продолжают работать – 2 из них через Украину (Уренгой – Помары – Ужгород, «Прогресс»), «Турецкий поток», «Голубой поток». Их совокупная мощность = 105,5 млрд м3, больше, чем Газпром поставил всем зарубежным заказчикам в этом году (100,9 млрд м3). Не является инвестиционной рекомендаций.

{$ORUP} Интересная статья с одного из телеграм-каналов: 💹 Сильные стороны компании и позитивные факторы для нее: ♻️ Нераспределенная прибыль. Прошлую часть обзора (слабые стороны) мы закончили упоминанием о том, что сумма всех акций компании (капитализация) значительно ниже, чем ее реальная стоимость. Но это еще не все. Вот уже несколько лет подряд Обувь России копит на своих счетах чистую прибыль и не спешит ее распределять. В 2017 году показатель составлял 6,4 млрд. рублей, а по результатам 2020г — 9,4 млрд. Напомним, что капитализация компании составляет 3,3 млрд. руб. То есть только нераспределенная прибыль почти в 3 раза превышает капитализацию компании. Если бы Обувь России решила распределить всю прибыль за раз, дивиденд составил бы 83,14 рубля на акцию или 287%. Конечно, такие огромные запасы денег заставляют удивиться. По этому показателю Обувь России напомнила нам Сургутнефтегаз, хотя в отличие от последнего ОР инвестирует в свое развитие. Что же может сделать компания с деньгами, кроме выплаты дивидендов? Во-первых, провести buy-back (обратный выкуп акций). Правда, на имеющиеся средства можно купить все акции почти по 3 раза, что в принципе невозможно. Мы считаем, что менеджмент мог бы выкупить, условно, 5-7% капитала, что дало бы импульс котировкам и преломило бы долгосрочный нисходящий тренд. Во-вторых, ОР может готовиться к покупке какой-то компании. Возможно, как раз спортивного ритейлера, что мы уже обсуждали в чате нашего канала. По сути, больше мы не видим прямых способов как-то вознаградить акционеров компании. Возможны какие-то крупные сделки, приобретения, которые улучшат новостной фон и инвестиционную привлекательность. Однако, как показывает история, Обувь России уже более 5 лет копит чистую прибыль и не спешит платить хотя бы хорошие дивиденды. Поэтому надеяться на получение куша от акций ОР можно, но пока веских оснований для этого нет. Нельзя также забывать, что чистый долг компании равен 12,6 млрд. руб. 💰 Оправдание финансовых сервисов. В прошлой части обзора мы негативно отозвались о финансовых сервисах компании (выдаче займов, прежде всего). Однако, поскольку ОР ничего не делает со своими деньгами, логично было пустить их хотя бы на микрозаймы, что компания и сделала. Правда, кажется, что ОР придется скоро списать около 1,5 млрд. руб. как убытки от просроченных займов, но с учетом нераспределенной прибыли это не окажет особого влияния на финансовую устойчивость. Также хотим обратить вниманием, что ставка комиссии по рассрочке составляет 4,6%, а средняя процентная ставка по займам — 184,7%. Все в духе лучших практик микрозаймов. ♻️ Трансформация. Обувь России недавно провела ребрендинг, ищет новые направления развития. Сейчас главный упор делается на маркетплейс, а также расширение сети для консолидации рынка. Согласно прогнозам Discovery Research Group, обувной рынок России чрезвычайно слабо консолидирован. Обувь России — вторая на нем, однако имеет долю менее 3% по количеству магазинов. Как утверждает компания, у нее больше всего перспектив для "захвата" рынка, который в год будет прирастать на 6-8%. Как бы скептически мы не относились к маркетплейсу ОР, данная платформа за 2020г обработала заказов на 10,3 млрд. рублей, причем доля собственных товаров составила 78%. ОР также добилась неплохого уровня лояльности клиентов: 59% от их количества постоянно используют бонусную карту при покупках. В общем, маркетплейс Вестфалика — это неплохой вариант для покупок в рамках низкого и среднего ценового сегментов. И у платформы, по всей видимости, хорошие перспективы, раз она смогла вырасти с 0 до 10,3 млрд. оборота за год. *Для заметок.

Анализ акций Сбер за 01.03.2021 1. Объёмы. Средние. 2. RSI. Пробила вверх уровень 50%. 3. Stoсhastic. Быстрая-зелёная пробила вниз уровень 70%. Медленная-красная пробила вниз уровень 75%. 4. MACD-Histogram. 2я красная. Индикатор в продаже. 5. MACD. линии сошлись. Линии ниже экватора. Ждём решения. 6. Moving Avarage. Линии сошлись. Ждём решения. 7. Parabolic SAR. Индикатор в покупке. 8. Fibonacci retracement. Канал 247-270. 9. Канал. Большой восходящий канал. Уровень поддержки 209. Уровень сопротивления 313. Малый восходящий канал. Уровень поддержки 269. Уровень сопротивления 309. 10. Технический анализ. Акции сформировали локальный минимум и отскочили. 11. Фьючерсы. Физические лица - 109 668 длинные позиций = - 20 050 закрытых позиций за вчерашний день. - 69 442 короткие позиций = +3 800 открытых коротких позиций. Юридические лица -54 354 длинные позиций = + 7 540 открытых контрактов за вчарашний день. -94 65 короткие позиций =- 16 500 закрытых коротких позиций. Вывод: На этой неделе Сбер протестировал ближайший уровень сопротивления, от него видим продажи, но нет той паники, которая была на американском рынке в четверг и пятницу. Ситуация складывается пограничная, в течении нескольких дней цена торгуется в боковике 265-276. При выходе цены из треугольника увидим ускорение движения, пока не понятно в какую сторону будет выход на самом деле из-за ряда причин. Палата представителей конгресса США одобрила пакет мер по стимулированию экономики на $1,9 трлн, что в свою очередь может поддержать рынки. Итог: 1️⃣ При возврате цены в район 276 покупать на пробой данного уровня сопротивления. 2️⃣ Продавать после пробоя линии тренда, на ретесте.